卓创资讯 · 两广生猪价差及成因分析

两广生猪价差及成因分析

卓创资讯孙魏杰

【导语】长期以来，两广生猪价格基本维持“广东高，广西低”的趋势，主要原因是两省在生猪行业分别承担着主销区和主产区的角色，广东生猪常年供不应求，而广西则多供应过剩，两者供需关系的不同，是猪价保持一定差异的主要原因。

因两广生猪产销区地位不同，2018年以来生猪价格基本是广东高于广西，当然由于供需关系的不断变化，价差时大时小，甚至偶尔反向。据卓创资讯监测数据显示，2021年至今，两广生猪价差（广东-广西）平均在1.04元/公斤。

供应端来看，自2015年以来，两广能繁母猪产能几乎均经历了先减少后增加的趋势，其中2015-2018年减幅不大，2019年受到非洲猪瘟疫病影响，产能大幅下滑，2020-2022年两广能繁母猪产能则不断恢复。根据国家统计数据显示，截至2022年年末，广东能繁母猪存栏204.37万头，占全国比例4.72%，较非瘟前的2018年年末存栏降幅6.24%；广西能繁母猪存栏224.00万头，占全国比例5.17%，较非瘟前的2018年年末存栏降幅14.64%。

虽然从产能的角度，广西能繁母猪存栏量高于广东省，但从生猪出栏数量的角度，广东却稍高于广西。从图4、图5亦能够看出。根据国家统计数据显示，2015-2022年广东生猪出栏量占全国比例基本处于4.8%-5.6%，而广西生猪出栏量占全国比例基本处于4.3%-5.1%之间。

广东能繁母猪产能低于广西，而生猪出栏量却高于广西，主要原因在于广东生猪养殖企业规模化程度相对偏高，而大型养殖企业的养殖技术相对更加成熟，母猪PSY性能相对优秀。

需求端来看，广东2015-2022年常住人口由1.16亿增长至1.26亿，经过卓创资讯测算，理论生猪年消耗量5300万-5800万头；广西2015-2022年常住人口由0.48亿增长至0.50亿，经过卓创资讯测算，理论生猪年消耗量2200万-2300万头。

基于两广生猪供需现状，测算各自省内生猪供需关系可以发现，广东是典型的主销区，生猪供应自给率不足80%，而且非瘟之后更是不足60%，也因此广东近几年均需要从周边的广西、云南、江西、湖南、湖北等临近省份调运生猪入粤，以及自广西、江西、云南等省份调运少量猪肉入粤。广西相对而言是全国主产区之一，除了2019-2020年发生非瘟疫病的特殊年份，广西生猪供应过剩率高达30%-60%，近两年主要在30%-40%，因此广西生猪除了满足省内消化之外，有大量供往广东销区。

值得关注的是，广东生猪的价格优势，也吸引了较多养殖集团在广东布局的进一步扩大或新增。2022年猪周期触底回升阶段，广东中大型养殖企业生猪产能恢复不仅先于广西，而且快于广西。

也因此，部分业者对于2023年广东生猪自给能力的预期明显提升。当然广东自给能力提升的同时，销区高猪价的优势也逐渐下降，2023年1季度广东生猪市场均价15.40元/公斤，较全国生猪均价高3.08%，而与2020-2022年两者之间的价差相比，已经收窄3.48个百分点。而广西与全国生猪市场均价的价差（广西-全国）仍保持在0.28元/公斤的相对常规水平。

综上所述，两广生猪价格差距的形成，主要还是供需关系的不同。随着广东生猪自给能力的进一步提升，一方面将导致未来高价区的优势或继续下降，另一方面或影响广西生猪的正常消化，因此未来除了广东市场之外，广西或需拓展更多的其他销区，方能消化相对过剩的猪源。